上周,全球貿(mào)易流動已適應(yīng)新的地緣政治發(fā)展,紅海改道繼續(xù)控制著船舶需求模式。在這種背景下,定期租船收入達(dá)到了自2024年10月以來的最高水平,好望角型船的租金領(lǐng)漲,而小型船則落在后面。標(biāo)普市場認(rèn)為,由于船東對供應(yīng)基本面趨緊的立場,市場對現(xiàn)代噸位的興趣持續(xù)存在。
5YO好望角型貨輪180,000載重噸的貨價(jià)今年大幅上漲,自年初以來上漲了0.23%,從5518萬美元增至6773萬美元,這是自2008年10月以來的最高水平。
然而,有趣的是,當(dāng)將5年期好望角型船舶與一年的TC費(fèi)率進(jìn)行比較時(shí),資產(chǎn)價(jià)值和收益之間的脫節(jié)。使用VesselsValue的Timeseries解決方案,兩條曲線之間存在明顯的差異。雖然股價(jià)在飆升,但盈利情況卻較為溫和。一年期TC利率年初為17432美元/天,10月中旬達(dá)到23,067美元/天,漲幅為33%,但與資產(chǎn)價(jià)格的勢頭不太匹配。
中國國有鐵礦石買家在9月底因價(jià)格糾紛暫時(shí)退出必和必拓的收購,但雙方在10月初敲定了一項(xiàng)交易。必和必拓同意從2025年第四季度起與中國結(jié)算30%的現(xiàn)貨鐵礦石交易。這一爭端凸顯了中國政府通過集中采購機(jī)制日益增強(qiáng)的影響力,盡管迅速的解決意味著對中澳航線噸英里需求的干擾有限。
使前景更加復(fù)雜的是,中國最新的港口收費(fèi)調(diào)整正在重塑航線經(jīng)濟(jì),主要卸貨港收費(fèi)的增加可能會轉(zhuǎn)移中國傳統(tǒng)樞紐的額外噸位,并在區(qū)域利用模式中產(chǎn)生二次效應(yīng)。
在需求方面,已經(jīng)不僅僅是鐵礦石的問題了。幾內(nèi)亞鋁土礦越來越多地占用了過去在好望角填滿煤炭的噸位,現(xiàn)在更多的煤炭正在向巴拿馬運(yùn)河轉(zhuǎn)移。這次貨物重組對整個散貨行業(yè)產(chǎn)生了連鎖反應(yīng)。
交易方面顯示出明顯的放緩。標(biāo)普的交易活動同比下降27%,前9個月僅有104筆交易,去年同期為142筆。新造船訂單也略有下降,從67筆降至64筆,下降了5%。由于資產(chǎn)價(jià)值處于多年高位,但交易流量正在減少,這表明潛在買家要么在等待回調(diào),要么在當(dāng)前價(jià)格水平上重新評估風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)。最近值得注意的交易包括Capesize BC (Newcastlemax) Mineral Cloudbreak (205,100 DWT, 2012年7月,Hanjin Subic)以3900萬美元的價(jià)格出售給中國香港的未知買家,VV價(jià)值3853萬美元。
中國買家今年在標(biāo)普好望角型船市場上保持了相當(dāng)大的份額,占購買量的四分之一多一點(diǎn),約為26%。交易活動在2月份達(dá)到頂峰,有22筆交易,是一年中最繁忙的一個月,不過自那以后,市場一直保持著穩(wěn)定的交易流。售出的船舶平均船齡為14年,表明當(dāng)前市場對中等船齡噸位的需求持續(xù)存在。
市場情緒反映出謹(jǐn)慎的樂觀情緒,因?yàn)楣��?yīng)方面的紀(jì)律滿足了貨運(yùn)需求的彈性。擁有現(xiàn)代化、符合要求的噸位的船東繼續(xù)收取溢價(jià),而拆遷候選人面臨著盈利退出策略的窗口越來越小。未來幾周將是確定當(dāng)前利率水平是可持續(xù)的底部還是僅僅是暫時(shí)的平臺期的關(guān)鍵。